对于未来会发生什么情况，应该关注美日贸易争端的教训。美国对日本发动争端时实施的是两手打击，一手是打压日本政府高科技产业扶持政策，另一手是通过长臂管辖，对日本高科技产业，尤其是半导体行业的龙头企业，80、90年代日本的松下、索尼、东芝进行打击，美国两手打击之下，日本的半导体产业在90年代占世界份额的50%萎缩到2017年的7%，8%不到。

由于日本高科技产业被压制，大量资本流向了房地产，房地产价格上扬，伴随人口老龄化的加剧，日本生产力成本大幅上升，制造业随之外移。上世纪90年代，日本的房地产泡沫也就破灭了，金融危机进一步恶化了日本的经济环境，导致日本经济陷入20-30年的增长停滞，这是美日贸易争端的教训，我们需要认真地吸取。美国现在同样在打压中国高科技产业的发展，这点值得高度注意，尤其注意80年代和日本进行贸易谈判的主将叫莱特希泽，他现在是美国的贸易代表，同样也在特朗普政府里主导中美贸易争端。

未来，我们进入第三阶段，这是高科技领域，还有全球治理体系，总共三个方面：一是贸易方面的WTO是陷入停滞了；二是国际金融还是美元主导；三是跨国公司管理美国始终还是在长臂管辖。美国对跨国公司长臂管辖不仅是中国公司，欧洲的公司比如空客、阿尔斯通也是长期受美国的压制，一直是怨声载道。所以，全球经济治理体系也迫切需要改革。

在第三阶段中美的核心竞争，有3-4个方面。

第一，高科技产业。

中国不能够重复日本所犯的错误，高科技产业需要发展，主要是三个方面：

1、高科技产业发展需要有市场规模。中国的规模加上亚洲的规模，所以我们推动亚洲共同体建设，实现这样的规模来推动高科技产业发展。

2、产业生态非常重要。在80、90年代，美国打压日本的索尼、东芝、松下，日本的这些企业被打了之后，不敢去进行高科技的创新，知道要和美国对抗就会被美国放到实体清单里，就要被制裁。目前中国也有不少高科技企业被美国制裁，被美国放到实体清单里，我们需要对这些企业进行保护，需要在高科技产业形成良好的产业生态，需要让冲在前面的企业能够获得支持，能够获利，不怕受美国打压。甚至是哪家高科技企业被美国打压了，被美国放入实体清单了，这家企业就进了光荣榜了，这家企业就要获得奖励，在经济利益上保证不受到损害。美国在对当时日本打压里，要求日本对政府不再支持高科技产业，要求日本停止产业政策，但我们高科技产业的支持应该持续下去。

第二，国际金融体系。跨国资本的流动管理，跨境支付体系，人民币汇率机制，资本市场有序开放。全球治理从亚洲开始，建立新的亚洲共同体。

第三，区域安全。军事竞争是个手段，只是六个方面的一个方面，关键是谁扛得住谁，哪个国家扛得住不发生危机，这是需要去注意的地方，军事竞争只是一个手段。这是我所说的核心竞争四个领域。

总结全篇，中美关系、中美竞争谁输谁赢，取决于长期经济增长。从长期经济增长角度出发，我们从三个方面，政治认同度，两国的相对实力和第三国效应，我们可以把中美关系分为五个阶段，现在是处于第三个阶段。第三个阶段到2030年，目标是名义GDP追上美国。

（作者是清华大学五道口金融学院紫光讲席教授、清华大学国家金融研究院国际金融与经济研究中心主任）